Astăzi, la Frankfurt, se așteaptă ca Banca Centrală Europeană (BCE) să reducă dobânda cu 25 de puncte de bază. De fapt, sunt trei dobânzi-cheie cu care operează BCE, iar o scădere cu 25 de puncte ar duce dobânda de refinanțare la 4,25%, rata dobânzii marginale la 4,50% și rata depozitelor bancare la 3,75%. Cert este că o reducere a dobânzilor ar însemna un mesaj important transmis de banca centrală a zonei euro.
Analiștii financiari se așteaptă ca BCE să reducă dobânda, dar, desigur, ziua de azi ar putea oferi și o surpriză, respectiv decizia BCE ca dobânzile să rămână la actualul nivel. Dacă astăzi vom asista la o reducere a dobânzilor ar fi pentru prima dată din anul 2016, în cazul dobânzii de refinanțare și a dobânzii marginale și tot pentru prima dată după anul 2019, în ceea ce privește nivelul dobânzii depozitelor.
Este posibil ca astăzi BCE să dea semnalul unei noi tendințe de scădere a dobânzilor. Cu toate acestea, nu trebuie să uităm că economia zonei euro a trecut printr-o perioadă de creștere a dobânzilor (cu 450 de puncte de bază între iulie 2022-septembrie 2023), care și-a adus contribuția la scăderea inflației de la 10,6%, în octombrie 2022, până la 2,6%, în mai 2024. Aproape de nivelul mult dorit de băncile centrale, de 2%.
Chiar dacă rata inflației nu a ajuns încă, în zona euro, la nivelul de 2%, tendința este de scădere și pare suficientă pentru ca BCE să ia astăzi decizia scăderii dobânzilor. De altfel, președinta BCE, Christine Lagarde a declarat încă din luna martie a.c. că mai multe date necesare luării deciziei de reducere a dobânzii vor fi disponibile în luna iunie a.c. Iată că iunie a venit și toată economia așteaptă cu sufletul la gură decizia BCE de astăzi.
Trebuie menționat că o reducere a dobânzilor cu 25 de puncte de bază ar păstra dobânzile real-pozitive, adică mai mari decât inflația. Pe de altă parte, există un semn de întrebare dacă BCE va repeta reducerea dobânzilor și în ședința de politică monetară din luna iulie a.c. Experții se îndoiesc că dinamica reducerii va fi atât de rapidă și cred că mai degrabă guvernatorii care formează Consiliul BCE vor aștepta vara aceasta să vadă evoluția indicatorilor macroeconomici. Adică, vor urmări dacă rata inflației va continua să scadă, dacă se va menține creșterea economică, vor fi atenți la ritmul de creștere a salariilor și la deficitele bugetare înregistrate de statele membre. Este foarte posibil ca abia în septembrie să mai vorbim despre o eventuală nouă reducere a dobânzilor. Una peste alta, analiștii piețelor financiare prognozează că vor exista două sau trei tăieri de dobânzi până la sfârșitul acestui an.
Dilema în care se zbate BCE este cea a majorității băncilor centrale. Adică, o relaxare rapidă a politicii monetare ar stimula cererea și investițiile, ceea ce ar putea reaprinde presiunile inflaționiste înainte ca ținta de 2% să fie atinsă. Totodată, băncile centrale sunt atente și la evoluțiile prețurilor energiei și la tensiunile geopolitice care pot influența dinamica prețurilor.