Publicitate
Agenția Standard and Poor’s (S&P) a înrăutățit perspectiva ratingului de țară pentru România de la stabilă la negativă. Era previzibil. În iarna anului trecut, Fitch făcuse prima mișcarea de retrogradare a perspectivei ratingului. Între Fitch și S&P nu este mimetism. Ambele agenții văd la fel economia românească.
Să facem câteva comparații între analiza Fitch, din decembrie 2024, și cea din 24 ianuarie a.c., a agenției Standard and Poor’s. Anul trecut, Fitch lua în calcul câțiva factori-cheie pentru înrăutățirea perspectivei. În 17 decembrie 2024, agenția de evaluare anticipa că deficitul bugetar va ajunge la 8,2% din PIB. Fitch constata că nivelul deficitului public este mai mult decât dublu decât în statele care au o cotație a ratingului egală cu cea a României.
De asemenea, estimările de anul trecut ale agenției Fitch arătau că România va realiza o consolidare fiscală, adică o reducere a deficitului bugetar, dar insuficientă, respectiv anul acesta deficitul va ajunge la 7,5%, iar anul viitor va fi de 6,8% din PIB. După cum se poate vedea, cifrele sunt destul de departe de țintele pe care ar trebui să le atingă guvernul de la București.
Cum privește S&P situația bugetară. în ianuarie 2025? În primul rând, estimarea este că deficitul public va atinge anul acesta 7,5% din PIB (mai mult decât nivelul-țintă pe care și-l propune guvernul și care este de 7% și mai mult decât ceea ce România și-a asumat în planul fiscal). Pentru anul viitor, S&P arată că deficitul ar putea ajunge la 6% din PIB, dar doar în condițiile în care se vor lua măsuri de ajustare fiscală.
În al doilea rând, agenția trece în revistă evoluțiile mari ale bugetului și anume o creștere a veniturilor cu 12% față de anul precedent, dar și o creștere a cheltuielilor cu 20% față de anul 2023. Pe capitole de cheltuieli, creșterile au venit de la salarii bugetare, cu 28 miliarde de lei mai mult decât cu un an în urmă (peste 1% din PIB), de la transferurile bugetare pentru pensii, mai mari cu 14 miliarde de lei (aproximativ 0,8% din PIB), de la cheltuielile militare care vor ajunge la 2,5% din PIB și de la alocările publice pentru investiții care au fost suplimentate cu 24 miliarde de lei, adică aproximativ 1,4% din PIB.
Desigur, atunci când vine vorba de explozia deficitului bugetar, guvernul pune accent pe creșterea investițiilor, doar că analiștii privesc deficitul per total, nivelul investițiilor nefiind o scuză pentru valorile mari înregistrate.
O notă comună a celor două agenții de rating este analiza privind evoluția datoriei publice și așteptările referitoare la utilizarea fondurilor europene. Fitch menționează că datoria publică va crește la 62% din PIB anul viitor și va urca la 70% din PIB până în 2028 și precizează că este un procentaj mai ridicat decât media statelor cu un rating egal cu cel al României.
S&P estimează că în următorii trei ani datoria publică va depăși 60% din PIB și că la orizontul anilor 2025-2028 cheltuielile cu dobânzile vor fi de aproximativ 7,6% din veniturile bugetului de stat.